Brain Bar és a kötvénypiacok

A forróságot sikerült túlélni, és most szeptemberre végre visszatért az életkedvem is. Az elmúlt 4 hónap tanulsága tényleg az, hogy nekem a legfontosabb érzés az, hogy hasznosnak érezhessem magam.

Ebben nagy segítségemre volt az, hogy szeptemberben felléptünk Danival a Brain Baron mint előadók, és tök jó három órás műsort csináltunk az embereknek. Volt két panelbeszélgetésünk Bognár Balázzsal a FIRE Hungary csoport vezetőjével és Németh Ádámmal, aki a Growy.hu portfóliókvetőt fejleszti. A Growy kapcsán majd fogok még valószínűleg blogot írni, mert nagyon örülök ennek az alkalmazásnak, az egyik kedvencem lett, amit mostanában a FIRE modellezéseimhez is használok.

És ami miatt gyakrabban nézegetem a piacokat, az a kötvénypiac alakulása. A 10 éves amerikai hozam 5% felett van szeptember eleje óta, és ki tudja, hol van még a vége. Én nagyjából egy éve 4.2%-os árfolyamon vettem 7-10 éves USA kötvény ETF-et, és hát eddig 9% veszteségem van rajta. Ez önmagában nem is gond, inkább az a baj, hogy egy Trump-féle vezető úgyis az inflációt fogja választani a recesszió helyett - tehát az adósság elinflálására fog törekedni -, akkor pedig az 5%-os hozam nem is olyan magas (főleg ha az infláció tényleg elmegy odáig). Szerencsére a FED új elnöke, Kevin Warsh egyelőre elkötelezett az infláció megfékezésében, szóval volt kamatemelés a héten. De tény, hogy az év eleji várakozások, vagyis hogy 3-3.5% lesz a kamat, most már inkább csak vágyálom marad, mert inkább 4-5% között fog stabilizálódni az amerikai alapkamat.

És ha tényleg velünk maradnak a magasabb kamatok tartósan, akkor a tőzsdén is bajok lehetnek. Hiszen továbbra is minden all-time high közelében, az S&P500 7700 fölött, a Nasdaq-1000 30000 pont fölött (és én már 21000-nél azt írtam, hogy "ez picit magas"), az AI beruházások az amerikai GDP 2-3%-ára rúgnak, és így tovább. Nagyon érdekes azt látni befektetőként, hogy mennyire törékeny helyzetben van a piac, mégis folyamatos a növekedés továbbra is.

Ami még pozitívum - saját portfólió szempontjából -, hogy elkészítettem egy új vizualizációt, amit majd az év végi kiértékeléshez fogok használni. Ez gyakorlatilag megmutatja, mennyi hozamom is volt a portfólióm különböző elemeiből. Egyelőre a szeptemberi állapot enyhén elmarad az idei hozamcélomtól - ami 8-8.5% -, de így is szépen hoztak a részvények - a kötvények és a többi eszközosztály kevésbé.

De még van 3 hónap, jönnek a félidős választások, és lehet, hogy idén is nagy rally lesz ősszel, akárcsak 2024-ben volt Trump győzelem után. Ezúttal mondjuk nem tudom, hogy a piac mit szólnak egy Demokrata győzelemhez (jelenleg majdnem 50-50% az esély, hogy a Demokratáknak meglesz a szenátus is), tartok tőle, hogy a dollár gyengülne ebben az esetben. De persze fontos lenne, hogy Trump és a Republikánus párt kapjon egy pofont, mert amit az amerikai adósságfinanszírozással csinálnak, az nagyon nem lesz jó hosszabb távon.

Szóval hajrá Demokraták, november 3-án eldől, hogy hogyan megy majd tovább az USA gazdasága.